2020.4.15 Visa(비자) 주식 투자분석 (현금없는 사회)

안녕하세요. 밤토리 입니다~^^.

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최근 코로나 19로 인해서 현금 없는 사회에 대한 관심이 더욱 커지고 있는 것 같습니다. 한국은행의 경우 중앙은행 디지털화폐(CBDC*) 도입을 준비한고 있다고 하며, 올해 12월 말까지 설계, 기술검토, 업무 프로세스 분석 및 컨설팅 절차를 마친 후 내년 한 해 동안 시행한다고 합니다. 블록체인이나 분산원장기술 등을 이용해 전자적 형태로 저장하기 때문에 기술적으로는 민간에서 발행되는 암호화폐와 유사하다고 합니다.

*CBDC(Central Bank Digital Currency) : 중앙은행이 발행하는 전자적 형태의 화폐

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자료출처 : 한국은행

전 세계에서 유럽이 가장 발빠르게 디지털화폐를 도입 추진하고 있으며, 특히 스웨덴은 2018년부터 중앙은행 CBDC 전담팀을 조직하고 시제품 개발과 실험까지 진행중이라고 합니다. ‘e-크로나’라는 이름의 스웨덴 중앙은행 전자화폐는 이용자들이 모바일앱 등을 통해 은행 업무를 수행할 수 있는 플랫폼 개발 단계에 있다고 합니다. 미국의 경우에도 발행계획이 없다고 하더니 최근에는 다시 CBDC 발행을 검토하고 있다고 합니다.

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스타벅스의 경우 '18년 '현금없는 매장'을 도입하여, 현재 전체 매장의 약 60%를 현금없는 매장으로 운영하고 있습니다. 시범도입 처음에는 좀 과한것 아닌가 하는 생각을 했었는데, 지금은 현금없는 매장에 대한 불편함이나 거부감이 별로 없는 것 같습니다.

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롯데리아, 맥도날드를 비롯한 식음료 매장의 경우도 최근 무인키오스크를 도입한 비율이 50%를 넘어서면서 카드 사용비율이 점점 증가하고 있습니다.

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현금없는 사회, Visa(비자)에 대해 알아보자!

 

비자의 경우 현재 코로나19로 인해 매출이 감소하고 있지만, 코로나 사태만 지나면 수혜를 볼 기업으로 최근 이야기가 되고 있습니다. 4/10일 삼성증권에서 발간한 'Visa'에 대한 분석 리포트를 간단히 살펴 보면,

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자료출처 : 삼성증권

비자의 경우 글로벌 1위 결제네트워크 사업자로써, 데이터처리수익 약 33.3%, 서비스수익 약 35.4%, 국제거래수수료 약 26.8%의 매출 구조를 가지고 있다.

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자료출처 : 삼성증권

현재 코로나19로 인하여 카드결제량 및 결제대금이 감소하여 비자의 매출감소가 예상되지만, 하반기 부터는 정상화 국면으로 접어들 것으로 예상된다고 합니다.

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투자포인트 1) 코로나 19 가 앞당긴 캐시리스 사회

자료출처 : 삼성증권

코로나19로 인하여 유럽은행감독청, 조지아 중앙은행, 러시아 중앙은행 등 바이러스 확산을 제한하 기 위해 현금 대신 비접촉결제수단 이용을 권장하고 있다고 합니다. 평소에는 현금을 선호하던 사람들도 코로나 19가 지나간 이후에도 현금보다는 카드 혹은 모바일페이 등을 더 자주 사용하지 않을까 싶습니다.!

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자료출처 : 통계청, 영남일보

또한, 온라인거래의 성장 가속화로 인하여 올해 2월 모바일쇼핑 거래액이 작년 동기대비 약 31.1% 증가했다고 합니다. 3월의 경우에는 더 증가하지 않았을까 생각되며, 오프라인 매장의 경우에는 현금을 사용하기도 하지만 온라인의 경우에는 100% 카드결제 등을 진행하기 때문에 앞으로도 현금결제 비중은 점점 감소할 것으로 예상됩니다.

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자료출처 : 삼성증권

또한, 코로나 19로 인하여 카드결제에 대한 미국 시민들의 인식이 변화된 것을 알 수 있습니다.

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자료출처 : 삼성증권

비현금 결제규모를 보면 2016년 약 42%에서 2021년 12% 증가한 54%를 달성할 것으로 예상되고 있습니다.

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투자포인트 2) M&A 를 통한 끊임없는 진화

자료출처 : 삼성증권

VISA의 경우 ‘거래가 발생하는 곳은 어디든지 참여한다’라는 모토 아래, 핀테크 중심 M&A 및 전략적 제휴를 통해 끊임없는 진화를 추구하고 있습니다. 이처럼 비자의 플랫폼의 영역 확대는 M&A와 맞물려 꾸준한 성장 동력을 확보 해줄 것으로 기대됩니다.

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4월 14일(화) 기준 비자의 주가는 약 174$.

최근 1개년 그래프를 살펴보면, 올해 2월 약 213$을 찍은후 3월 중순 135$까지 하락했다가 최근 다른 미국주식과 마찬가지로 반등중에 있습니다.

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비자의 전체그래프를 보면 최근 많이 하락했다고 하지만 꾸준히 우상향하는 모습을 볼 수 있습니다.

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아직 코로나19가 다 지나가지 않았고 실물경제에 얼마나 지속적으로 영향을 줄지 모르지만, 그렇기에 투자할 기업에 대한 분석과 선택도 조금은 신중하고 여러 방면에서 생각을 해야 할것 같습니다. 기업을 볼때 아래 4가지에 대해서 주로 살펴보는 편인데,

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1) 성장성 (해당산업의 미래의 크기) - ok. 현금없는 사회로 빠르게 진입, 해당산업의 성장 & 비자 매출증대 예상

2) 수익성 (꾸준히 수익을 낼 수 있는 구조인지) - ok. 수수료 협상에 대한 파워. 높은 이익률.

3) 시장성 (경쟁우위, 해당기업이 시장을 얼마나 선점하고 있는지) - ok. 글로벌 1위 기업, 높은 시장 점유율.

4) 확장성 (현재 핵심사업 이외에 다른사업으로 얼마나 확장할 수 있는지) - no. 확장성은 글쎄..잘 모르겠음.

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코로나 19로 인하여 수익성은 단기간 감소할 수 있겠지만, 성장성은 더욱 커지지 않을까 싶습니다. 앞으로 Visa(비자)의 밝은 앞날을 기대하며! 화이팅!