2020.4.17 LVMH(루이비통 그룹) 주식 투자 분석 (feat. '20.1분기 실적발표)

안녕하세요. 밤토리 입니다~^^.

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오늘 살펴볼 기업은, 우리가 보통 루이비통으로 알고있는 LVMH 그룹입니다. 마침 어제 20년 1분기 실적발표가 있었는데요, LVMH 기업에 대해서 간단히 살펴보고 1분기 실적도 리뷰해 보겠습니다. (자료출처 LVMH 홈페이지)

LVMH 그룹은?

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LVMH는 프랑스 파리에 본사를 두고 있는 다국적 럭셔리 그룹입니다. 이 회사는 1987년 루이비통 패션하우스와 모엣 헤네시의 합병으로 이루어 졌으며, 모엣 헤네시 사는 1971년 모엣 샹동과 헤네시사의 합병으로 이루어진 회사입니다.

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2018년 12월기준 지분은 Arnault Family가 47%를 소유하고 있으며, 의결권은 63%로 높은 지분율을 가지고 있습니다. 올해 3월 17일 포브스가 발표한 '2020세계부자순위'에 따르면 Arnault(아르노) 회장의 경우 약 760억 달러로 세계3위에 부자에 올랐습니다. 1위는 1130억 달러로 아마존의 제프베조스, 2위는 980억 달러로 마이크로소프트 창업자인 빌 게이츠가 차지했습니다.

LVMH 사업부문은?

LVMH의 경우 크게 5개의 사업부문으로 나뉘어져 있습니다.

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1. WINES&SPIRITS

 

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2. FASHION&LEATHER GOODS

 

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3. PERFUMES&COSMETICS

 

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4. WATCHES&JEWELRY - 그림에는 빠져있는데, '19년 11월 티파니가 lvmh그룹에 인수되었습니다.

 

5. SELECTIVE RETAILING

 

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LVMH 브랜드 (루이비통 브랜드)의 경우 정말 다양하네요.!! 앞으로 백화점이나 면세점에 갈때 좀더 유심히 살펴봐야 겠어요!(사지는 못해도..)

2019년 LVMH 실적은?

지역별 매출을 살펴보면 아시아(일본제외) 지역이 30%로 1위, 미국이 24%로 2위, 유럽(프랑스 제외)이 19%로 3위임을 볼수 있습니다.

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코로나 19로 인하여 2020년에는 주가가 조금 빠졌지만, 2019년 까지는 CAC40 (파리증권거래소에 상장된 40개 종목)에 비해서 높은 상승률을 보인것을 알수 있습니다. 참고로 LVMH의 경우 20.4.17 기준 파리증권거래소 시가총액 1위로, 약 1,812억 유로를 기록(약 238조 원)하고 있으며 가장 큰 시장인 미국과 비교하면 시가총액 29위 수준입니다.

* 참고 : 삼성전자의 경우 금일기준 시가총액 306조 원 / 미국시장 시가총액 29위 디즈니 1,948억 달러(약 237조 원)

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2019년 결산기준 매출액은 537억 유로이며, 영업이익은 115억 유로 입니다. 매출액과 영업이익 모두 매년 꾸준히 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

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사업부문별 매출액을 살펴보면 루이비통이 속해있는 Fashion&Leather Goods 부문이 41%로 가장높은 매출 비중을 차지하고 있는걸 볼수 있으며, Operating margin의 경우도 33%로 가장높은 마진률을 보이고 있습니다. Watches & Jewelry의 경우 마진률이 16.7%로 생각보다는 높지 않네요.!!

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2020년 1분기 실적은?

2020년 1분기 매출액은 전년동기대비 약 15% 감소한 것을 볼 수 있습니다. 사업부문별로 간단히 살펴보면,

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1. WINES&SPIRITS - 전년동기대비 약 13% 감소

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2. FASHION&LEATHER GOODS - 전년동기대비 약 9% 감소

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3. PERFUMES&COSMETICS - 전년동기 대비 약 18% 감소

4. WATCHES&JEWELRY - 전년동기 대비 약 24% 감소

5. SELECTIVE RETAILING - 전년동기 대기 약 25% 감소

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LVMH그룹에서 가장많은 매출과 높은 영업이익률을 발생시키는 FASHION&LEATHER GOODS 사업부가 1분기 -9% 감소로 가장 선방을 했습니다. 이로인해 전체 1분기 실적이 -15% 감소 수준으로 선방할 수 있었던 것 같습니다.

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LVMH 배당금은??

LVMH에서 2019년 발표한 결산자료에 따르면 배당금의 경우 최근 5년간 연평균 약 16%씩 증가추세에 있습니다.

그런데, 코로나 19로 인하여 이번 1분기 실적 발표와 함께 배당금 삭감을 같이 발표 했습니다 ㅜㅜ.

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At a meeting on April 15th, 2020, the LVMH Board of Directors assessed the economic situation resulting from the Covid-19 pandemic and, in light of current events and governmental recommendations, decided to propose a 30% reduction in the dividend announced on January 28th for Shareholders’ approval at the AGM on June 30th, 2020. The dividend for 2019 will therefore be €4.80 per share and, given the interim dividend paid on December 10th, 2019, the balance of €2.60 per share will be paid on July 9th, 2020.

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기존에 발표했던 2019년 배당금 주당 6.8유로를 30% 줄인다고 합니다. 그러면 2019년 배당금은 4.8유로가 되는데, 작년 12월에 중간배당으로 지급했던 주당 2.2유로를 제외한 나머지 2.6유로를 20년 7월 9일 지급한다고 합니다.

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저같은 경우 파리증권거래소에 상장되어있는 LVMH를 삼성증권 계좌를 통해 작년에 3주를 사서 보유(주당 2.2유로 배당금 지급)하고 있었는데, 작년 12월 배당금이 선입금되고 바로 세금이 출금 되었습니다. 세율을 계산해보니 30%... 미국의 경우 배당금 수령시 약 15% 세율이었는데 2배네요..ㅎㅎ

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간단히 정리하면..

제 개인적으로는 실적이 많이 떨어질 줄 알았는데 생각보다 선방을 한 것 같습니다. 금일 주식시장에서도 5프로 가량 LVMH 주가(루이비통 주가)가 오르고 있네요^^.

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아시아 특히 중국의 매출수요가 중요한데, 4월부터는 매출이 점차 살아나고 있다고 하니 2분기 실적은 조금 더 기대를해봐야 겠습니다.!!

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다음번에는 기회가 되면 Kering이나 다른 패션/쥬얼리 기업들을 분석해 봐야 겠습니다. 모두들 화이팅!