2020.5.13 프랑스 명품주식 에르메스(Hermes) 주식투자 분석!(feat.'20.1분기 실적)

안녕하세요. 밤토리 입니다~^^.

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오늘은 명품중에 명품, 프랑스 증시에 상장되어 있는 '에르메스(Hermes)'에 대해서 살펴볼까 합니다^^.

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에르메스(Hermes)는 어떤기업?

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에르메스는 1837년 설립된 프랑스의 하이엔드급 명품 브랜드이며, 티에리 에르메스가 파리에서 창업했습니다. 현재 LVMH, 케링과 함께 프랑스 증권거래소에서 거래가 되고 있으며, 티커는 RMS 입니다.

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초기에는 마차에 필요한 도구와 안장을 만들었지만, 가죽소재의 다양한 제품을 개발해 사업을 확장해 나갔다고 합니다. 무엇보다 섬세하고 정확하며 튼튼하게 만들어진 제품들로 유명세를 탔다고 하네요.

 

창업자의 손자인 샤를르 에밀 에르메스(Charles-Emile Hermes)는 1880년 패밀리 비즈니스로 발전시켰으며, 1900년 무렵에는 전 세계로 에르메스의 명성이 퍼졌다고 합니다. 제1차 세계대전으로 미국에 파견되었던 샤를르 에밀 에르메스의 아들 에밀 모리스 에르메스(Emile-Maurice Hermes)는 유럽에 알려지지 않았던 지퍼에서 번뜩이는 영감을 얻었으며 이후 가죽제품에 지퍼가 달리기 시작했다고 합니다.

 

1920년대에 들어서자 에르메스는 자신들의 소재와 기술을 바탕으로 핸드백, 의류, 실크 스카프, 심지어는 보석과 시계로 그 영역을 넓혀갔으며, 미국 진출을 계기로 상류층의 다양한 요구에 부응하는 새로운 제품과 감각을 선보이며 최고의 브랜드로 떠올랐다고 합니다.

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지난 5월 4일 광저우 매장에서 일매출 33억원을 발생시킨 매장이 '에르메스' 매장입니다.ㅎㅎ

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에르메스의 사업 구조는?

자료출처 : 에르메스 홈페이지

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가죽제품이 전체 매출의 50% 차지하고 있으며, 특히 메인모델인 Birkin과 Kelly가죽 가방이 가죽제품의 절반 이상의 매출을 담당하고 있습니다. 의류, 악세서리류는 약 23%, 실크류는 약 9%의 매출을 차지하고 있습니다.

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자료출처 : 디지틀 조선일보

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2017년에 에르메스 히말라야 버킨백은 경매에서 4억 2천만원에 거래됐다고 하네요...ㅎㅎ

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자료출처 : 에르메스 홈페이지

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전체매출액은 68억 유로이며, 모든 사업부문의 매출이 꾸준히 증가하고 있습니다.

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자료출처 : 에르메스 홈페이지

지역별 매출액을 살펴보면, 일본을 제외한 아시아태평양이 38%로 1위, 미국이 18%로 2위, 유럽(프랑스 제외)이 17%로 3위를 기록하였습니다. 매출 증가율을 보면, 아시아태평양 지역이 가장 높은 것을 볼 수 있는데 이는 중국의 영향이 클 것으로 생각 됩니다.

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지역별 매출을 보면서 프랑스야 따로 구분할 만큼 매출이 높을것으로 예상했지만, 일본이 13%나 매출을 차지하고 있는것이 조금 신기했습니다. (일본을 포함한 아시아태평양 매출액이 전체의 51%)

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자료출처 : 에르메스 홈페이지 (에르메스 지역별 매장수)

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에르메스 지역별 매장수를 보면 아시아가 126개로 1위, 유럽이 113개로 2위인 것을 알 수 있습니다.

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자료출처 : 에르메스 홈페이지

에르메스 매출액과 순이익을 보면 지난 10년동안 매년 10% 이상씩 꾸준히 증가하고 있는 것을 알 수 있습니다.

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자료출처 : 에르메스 홈페이지

영업이익도 지난 10년간 평균 30% 이상의 높은 영업이익률을 기록하고 있습니다.

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자료출처 : 에르메스 홈페이지

배당금이 많지는 않지만 매년 꾸준히 증가하고 있습니다.

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LVMH와 에르메스 실적 비교

 

자료출처 : 각사/토리부부 편집

LVMH의 경우 워낙 다양한 사업부문을 가지고 있고 계속해서 회사를 인수하며 덩치를 키우고 있지만, 에르메스의 경우 회사를 크게 키우지도 않고 작지만 꾸준히 성장하고 있는 기업입니다.

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시가총액기준으로는 LVMH가 에르메스보다 약 2.46배 크며, 매출액 기준으로는 8배, 영업이익 기준으로는 5배가 큰 것을 알 수있습니다. 이렇게 보면 시장에서 실적에 비해 에르메스가 LVMH보다 조금은 비싸게 거래되고 있는 것을 알 수 있습니다. (물론 단순 가격비교는 의미가 없지만^^;)

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가격 면에서는 LVMH가 승!

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자료출처 : 인베스팅 닷컴

최근 1개년 주가차트를 보면, 20/1/17 약 495유로를 기록하다가 2개월이 지난 3/18일 약 287유로를 기록합니다(약 42% 하락). 이후 주가가 일부 회복하여 현재(5/13, 거래중) 약 340유로를 기록하고 있습니다 (저점대비 18% 상승, 전고점대비 32% 하락 수준)

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에르메스의 경우 20/1/17일 약 724유로를 기록하다가 2개월이 지난 3/18일 약 536유로를 기록합니다(약 26% 하락). 이후 주가가 일부 회복하여 현재(5/13, 거래중) 약 670유로를 기록하고 있습니다 (저점대비 25% 상승, 전고점대비 8% 하락 수준)

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자료출처 : 시킹알파

작년까지는 LVMH가 에르메스보다 잘 나가다가, 코로나19가 터진이후에는 에르메스가 덜 빠지고 최근 주가회복도 LVMH보다 빠르게 회복을 하고 있습니다.

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위기상황에서의 방어력 및 회복 탄력성. 에르메스 승!

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간단히 LVMH와 에르메스를 비교해 봤는데 각각 1승씩 입니다.ㅎㅎ

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에르메스 '20.Q1 실적은?

자료출처 : 에르메스 홈페이지 ('20.Q1 실적)

2020년 Q1(1분기)의 경우 전년동기대비 매출액이 6.5% 하락하였습니다(환율효과 제외시에는 7.7% 하락).

제품별로 살펴보면 에르메스를 먹여살리는 가죽제품이 4.6% 하락으로 선방하였고, 실크제품이 18.1% 감소로 가장많이 하락하였습니다.

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자료출처 : 에르메스 홈페이지

지역별 매출액을 살펴보면, 유럽이 10.3% 하락하여 가장많이 하락하였으며 일본의 경우는 오히려 4.6%가 증가하였습니다.

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LVMH의 경우 '20.Q1 매출액이 15% 감소하였는데, 에르메스의 경우 6.5% 하락으로 LVMH에 비해 선방을 하였습니다.

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간단히 정리하면..

명품시장을 잘 모르다보니 LVMH를 공부할때도 그랬지만, 에르메스의 경우 피부로 잘 와닿지가 않네요.ㅎㅎ

명품백은 비싸서 못사도 명품주식은 사야하니 꾸준히 공부를 해보려 합니다^^ (다음에는 케링)

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지난번 LVMH에 이어 에르메스를 살펴봤는데, 단순히 어떤 기업이 더 투자하기 좋은지 결론을 내리기는 어렵지만 기업들의 사업부문은 어떻고 각 사업부별로 영업이익률은 어떤지, 그리고 평시와 현재 코로나19와 같은 특수상황에 기업의 주가가 어떻게 움직이는지는 꾸준히 지켜봐야 겠습니다.

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모두들 성공투자 하세요. 화이팅!