독일 시가총액 1위 기업 SAP 주식투자 분석!(feat.20.1분기 실적)

안녕하세요. 밤토리 입니다~^^.

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오늘 살펴볼 기업은, 직장인들에게는 친숙하고 대학생들에게는 조금 낯설 수 있는 SAP라는 기업입니다. 기업용 소프트웨어 시장의 강자이며, 독일에 상장해 있는 쟁쟁한 폭스바겐, 다임러 등을 제치고 시가총액 1위에 올라있는 기업입니다.

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SAP는 어떤기업?

SAP(Systems, Applications, and Products in Data Processing)는 1972년 독일 바인하임에서 다섯 명의 전직 IBM 출신 엔지니어가 설립한 회사입니다. SAP의 업무용 애플리케이션 소프트웨어 분야 시장 점유율은 전 세계에서 가장 크며, 포브스 선정 2,000개 기업중 약 92%가 SAP를 쓸 정도로 기업용 소프트웨어 에서는 절대적인 점유율을 기록하고 있습니다. SAP의 전사적 자원관리(ERP)는 재무, 인사, 제조, 영업, 물류/유통, 설비 및 공사관리 기능뿐만 아니라 문서들이 자동적으로 사용자들에게 전달되는 워크플로우 기능도 제공합니다.

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현재 SAP 주식은 독일 XETRA 거래소 시장과, 뉴욕 거래소시장 두 군데에 상장되어 있습니다(티커 : SAP SE)

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SAP는 마이크로소프트와 손잡고, SAP ERP(전사적 자원관리)와 SAP S/4HANA 고객들이 간편하게 온프레미스(on-premise)에서 퍼블릭 클라우드로 전환할 수 있도록 지원하고 있습니다.

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온프레미스란 각 사가 자체 서버에 소프트웨어를 구매하여 설치하고 활용하였다면 이제는 마이크로소프트 애저 와 같은 클라우드 서비스를 이용하여 SAP에서 제공하는 ERP 등을 사용할 수 있도록 하는 것입니다.

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기업들이 사용하는 일반 소프트웨어부터, ERP 까지 점점 자체서버가 아닌 클라우드로 넘어가는 추세이고 SAP도 이 시장을 확대하기 위해 노력하고 있습니다.

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SAP의 2019년 실적은?

자료출처 : sap 홈페이지

매출액은 꾸준히 증가하여 2019년 결산기준 약 275억 유로를 기록하였습니다.

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자료출처 : sap 홈페이지

매출이 발생하는 사업은 크게 4가지로 구분되는데 가장 많은 매출액은 Software Support, 그다음은 클라우드, 라이센스, 서비스 순으로 매출이 발생하고 있습니다.

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Software Support란 고객들에게 기술서비스를 제고하거나, 소프트웨어를 업데이트.업그레이드 해주면서 발생하는 매출액을 말합니다.

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자료출처 : sap 코리아

클라우드 매출액은 매년 30%씩 크게 증가하고 있습니다. 앞으로 소프트웨어 라이센스를 구매하던 기업들이 클라우드로 많이 이동할 것으로 예상됩니다

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자료출처 : sap 홈페이지

지역별 매출액을 살펴보면 EMEA(독일 포함 유럽지역)이 44%로 1위, Americas(미국, 캐나다 등)가 21%로 2위, APJ(호주, 중국, 인도 등)가 15%로 3위를 차지하고 있습니다. 단일국가로는 미국이 약 90억 유로로 가장 크게 매출이 발생하고 있습니다.

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자료출처 : sap 홈페이지

영업이익은 2019년 44억 유로로 전년대비 약 22프로 감소하였고, 영업이익률은 16%대를 기록하고 있습니다.

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자료출처 : sap 홈페이지

SAP의 경우 R&D에 많은 비용을 투자하는 기업으로 유명하며 2019년 기준 42억 유로로, 매출대비 약 15%를 R&D 비용으로 사용하고 있습니다.

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자료출처 : sap 홈페이지

배당금의 경우도 매년 꾸준히 증가시키고 있으며 2019년 배당금의 경우 주당 1.58 유로가 예상되며, 최종 배당금의 경우 20.5.20 주주총회에서 결정될 예정입니다. (현재 기준 시가배당률 약 1.5%)

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'20.1분기 실적은?

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자료출처 : sap 홈페이지

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20.1분기 전체 매출액은 65억 유로로 약 7% 증가하였고, 영업이익은 12억 유로로 흑자전환 하였습니다.

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클라우드 매출액은 전년 동기대비 약 29% 상승한 약 20억 유로를 기록하였고, 소프트웨어 라이센스 매출액은 약 31% 감소하였습니다. (영업이익률은 18.6% 기록)

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자료출처 : sap 홈페이지

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지역별 매출액을 살펴보면 AMERICAS 지역에서 클라우드&소프트웨어 매출이 9% 증가하였고, APJ 지역의 경우 1% 증가하는데 그쳤습니다.

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간단히 정리하면..

sap 주식의 경우 독일과 미국증시에 상장되어 있는데 독일증시 기준으로 보면 20/5/15 주당 103.75 유로를 기록하고 있으며, 시가총액은 1,238억 유로(약 165조 원)로 독일증시 1위에 랭크되어 있습니다.

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SAP의 경우 2012년 아리바(구매-결재 지원 플랫폼), 석세스펙터스(인사관리 소프트웨어), 2014년 컨커(경비 지출 관리 소프트웨어), 2018년 C/4하나(고객관리 소프트웨어) 등 을 인수하여 기업 경영에 필요한 모든 업무를 클라우드 SaaS(서비스형 소프트웨어)로 지원하고 사업영업을 확장하기 위해 노력하고 있습니다

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시장에는 막강한 경쟁자가 많습니다. 다이나믹 365를 제공하는 마이크로소프트, CRM 시장의 강자 세일즈포스, DB시장의 강자 오라클 등 이제는 ERP=SAP라는 옛날 공식이 더이상 통하지 않는 시대가 왔습니다.

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SAP가 앞으로 어떤 행보를 보이고 클라우드 시대에서 살아남고 더 발전할지 계속해서 지켜봐야 겠습니다. 화이팅!