20.06.06 중국 항서제약 주가 및 배당분석(헬스케어 관련주)

안녕하세요. 밤토리 입니다^^.

​

오늘은 헬스케어 관련주, 그 중에서도 중국의 '항서제약'에 대해서 간단히 살펴볼까 합니다.

​

사실 저는 중국주식은 펀드 말고는 직접투자를 해본적이 없어서 큰 관심이 없었으나, 헬스케어 시장 확대에 따라 해당종목 스터디를 해보려고 합니다!

---

항서제약은 어떤회사?

1. 우리나라 투자자가 좋아하는 중국주식 1위

자료출처 : 세이브로

우리나라 투자자들이 가장 사랑하는 중국주식임을 알 수 있습니다. 보관금액 규모가 2위인 평안보험에 비해서도 4배가량 높네요^^

​

2. 중국 대표 헬스케어 기업

항서제약(Jiangsu Hengrui Medicine, 600276)은 중국 신약개발의 독보적인 선두기업으로 항암제, 마취/진통제 부문에 강점을 가지고 있습니다. 1970년에 설립되어, 2000년 상해거래소에 상장되었습니다.

​

자료출처 : 삼성증권 / 항서제약 매출 비중

2000년대 초반 항암제와 마취/진통제의 복제약 출시로 빠르게 성장하고, 2014년 12월 위암 3차 치료제로 경구용표적항암제 아파티닙을 출시하면서 신약개발의 신호탄을 쏘아 올렸습니다.

​

2019년 기준 항암제가 전체 매출의 45%로 가장높은 비율을 차지하고 있습니다.

​

3. 연구개발(R&D)에 집중

 

 

자료출처 : 항서제약 홈페이지

​

미국, 일본, 중국 등지에 R&D 센터를 운영중에 있습니다.

​

자료출처 : 삼성증권

항서제약은 연구개발(R&D)에 많은 비용을 투입하고 있으며, 꾸준히 증가하여 2019년 매출대비 약 17%를 R&D에 투자하고 있습니다.

​

---

항서제약 실적은?

1. '19년 주요실적 요약

자료출처 : 삼성증권

2019년 기준 매출액은 233억 위안(3조 9,700억 원)이며, 순이익은 53억 위안(약 9,000억 원) 영업이익율은 약 27.2%를 기록하고 있습니다. 주가가 계속해서 오르다 보니 PER이 72.9로 높은 편입니다.

​

아직까지는 글로벌 헬스케어 기업들과 비교하기에는 매출 등이 작으나 지속적으로 성장하고 있습니다.

* 글로벌 헬스케어 기업 '존슨앤존슨'의 경우 '19년 매출액 821억 달러(약 99조 원) 규모 / 항서제약의 25배

​

자료출처 : 삼성증권

유동자산은 275억 위안(약 4조 6,971억 원)을 가지고 있으며, 부채는 26억 위안(4,500억 원)으로 부채비율이 굉장히 낮은 수준임을 알 수 있습니다.

​

자료출처 : 인베스팅 닷컴

주가는 6/5기준 주당 82.30 위안(CNY)이며, 시가총액은 4,367억 위안(약 74조 원) 입니다.

2. '20.1분기 실적요약

 

자료출처 : 삼성증권

지난 20년 4월 28일 1분기 실적 발표가 있었습니다. 매출액은 55.3억 위안으로 전년동기대비 1.3% 증가하였고, 순이익은 13.2억 위안으로 10.3% 증가하였습니다.

​

매출에서 가장 높은 비중을 차지하는 항암제의 경우 코로나19 상황에서도 지속적으로 매출이 발생하여 선방하였습니다.

​

다만, 코로나19로 인한 수술감소로 매출 및 순이익 성장률은 전 분기대비 둔화 되었습니다.

​

3. 항서제약 배당금

1) 현금배당 : 10주당 2.3 위안

2) 주식배당 : 10주당 2주

3) 배당기준일 : 20년 5월 22일(금)

4) 배당지급일 : 현금 5월 25일 / 주식 5월 26일

​

현금배당은 금액이 얼마 안되는데, 주식배당이 괜찮네요.!!

---

항서제약 투자포인트!

1. 고령화되는 중국

자료출처 : 유엔경제사회이사국, WSJ

​

중국은 그 어떤 나라보다 급속히 고령화하고 있습니다. 1970년 중국의 연령대 중앙값은 당시 미국보다 10년 가까이 더 낮았지만, 2015년에 미국을 앞질러 연령대 중앙값이 미국보다 높아졌습니다.

​

중국 전체 인구도 14억4000만명을 정점으로 2030년부터 줄어들기 시작할 것으로 예상된다고 합니다!

2. 성장하는 항암제 시장

자료출처 : 미래에셋대우

PD-(L)1 면역항암제 글로벌 헬스케어 기업들의 매출액을 보면, 매년 큰폭으로 증가하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 항서제약의 경우 20/3/6 PD-1 캄렐리주맙(camrelizumab)이 간암 2차 치료제로 중국 CFDA허가를 획득했습니다.

* PD-(L)1 면역항암제는 글로벌 항암제 시장에서 다양한 암, 표준치료제로 사용됨

​

특히 간암 적응증에 대해서는 글로벌 헬스케어 기업들을 제치고 항서제약이 가장먼저 승인을 받았다고 합니다. 간암은 중국내에서 폐암, 위암에 이어 발병률 3위를 차지하고 있어, 앞으로 항서제약의 매출증대가 예상됩니다.

3. 중국정부의 신약개발 장려정책

자료출처 : 삼성증권

현재 중국정부에서는 신약개발을 적극 장려하고 있습니다. 특히, 항서제약의 경우 중국내에서 가장 많은 신약 후보 물질을 개발 중으로, 19년에는 7건의 신약을 승인받았고 앞으로도 지속적으로 신약에 대한 승인 및 매출증대가 예상됩니다.

​

​

이상 항서제약에 대해서 간단히 살펴봤습니다.!

홈페이지에 들어가 봤더니 실적보고서는 중국어로 되어있고...영문 홈페이지 버전은 제대로 표시가 안되고 ㅜㅜ.

​

우리나라나 미국기업보다 정보를 얻는게 쉽지 않네요...ㅎㅎ 제약 부분은 신약에 대한 절차도 복잡하고, 사업에 대한 이해도가 높지 않은데.. 앞으로도 틈틈히 공부를 해봐야 겠습니다!

​

모두들 성공투자 하세요. 화이팅!^^