[미국주식#59] 페이팔(PayPal) 주식(주가) 분석!(feat.'20.4분기 실적 리뷰)

안녕하세요. 밤토리 입니다~^^

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오늘은 페이팔의 사업구조와 지난 '20.4분기 실적을 간단히 살펴볼까 합니다!

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페이팔(PayPal) 사업구조 살펴보기!

1. 결제 생태계 구축

자료출처 : 삼성증권

페이팔은 온라인 결제 플랫폼으로 소비자에게 손쉽게 결제할 수 있는 간편결제 서비스를 제공합니다.

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또한, 가맹점에게는 다양한 종류의 결제수단을 처리할 수 있도록 도와주는 PayFaC의 역할을 감당하고 있습니다.

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자료출처 : 삼성증권

페이팔 잔고를 활용하여 결제할 경우에는 모든 과정을 페이팔에서 수행하고 있으며,

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카드를 사용할 경우에는 매입사/매입처리사의 역할을 감당하고 있습니다.

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* Braintree의 경우 페이팔이 인수한 PG사

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페이팔의 입장에서는 카드를 이용하여 결제가 이루어질 경우에는 카드네트워크사(비자 등), 발급사(JP 모건체이스 등) 등에 수수료가 지급되기 때문에

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페이팔 잔고를 활용하여 결제가 이루어 질수록 수입이 더욱 증가하게 됩니다.

2. 주요 M&A

자료출처 : 삼성증권

2013년 PG사인 Braintree와 P2P송금앱 venmo를 인수하였으며,

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2015년에는 국제송금앱 xoom을, 2018년에는 오프라인 pos 제공업체인 iZettle를 인수하였습니다.

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2019년에는 중국 모바일 결제사는 gopay를, 2020년에는 동남아시아 O2O플랫폼인 gojek를 인수하였습니다.

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* 여러회사 인수를 통해 사업영역과 지역을 확장해 가고 있습니다.

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자료출처 : 삼성증권

특히, 벤모의 경우 p2p 송금앱으로 결제 대금을 나눠내는 기능​을 바탕으로

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미국 '밀레니얼 세대'사이에서 빠르게 성장하여, 지속적으로 결제금액을 늘려나가고 있습니다.

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Xoom의 경우 미국을 비롯해 멕시코, 브라질 등 37개국에 국제송금서비스를 제공하고 있습니다.

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자료출처 : 삼성증권

페이팔은 iZettle 인수를 통해 오프라인 결제 시장에 진출하여,

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중소형 가맹점에게 pos단말기를 무료로 제공하고 이에 따른 결제수수료를 수취하고 있습니다.

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* 유럽 12개국, 브라질, 멕시코 등에서 약 50만개의 가맹점을 확보

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자료출처 : 삼성증권

특히 페이팔의 경우 Gopay 지분을 최근('21.1) 100% 인수 완료하였으며,

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중국 상인들과 소비자들에게 '크로스보더 결제' 서비스를 지원할 예정이라고 합니다.

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* 중국내에서의 결제시장은 알리페이, 위챗페이라는 강력한 경쟁상대가 있지만

'크로스보더(국가간) 결제'의 경우는 페이팔의 강점을 충분히 살려서 시장점유율을 크게 올릴 수 있을 것으로 보입니다.

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Gojek의 경우 인도네시아에서 음식배달, 운송 서비스 등을 제공하며 가맹점 50만개를 보유하고 있다고 합니다.

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아직까지 정확한 비즈니스 모델이 나오지는 않았는데, 어떻게 진행될지 앞으로 지켜봐야 겠습니다.

3. 20년 주요 사업

자료출처 : 페이팔 홈페이지

20년 10월 비트코인을 사고 팔수 있는

서비스를 론칭 하였습니다.

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또한, '21년부터 결제 수단에 비트코인을 추가하겠다고 밝혔는데

2,600만개의 페이팔 가맹점에서

결제가 가능할 시 비트코인의 활용도와 가치는

점점 올라갈 것으로 보입니다.

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자료출처 : 삼성증권

또한, BNPL(Buy Now, Pay Later) 서비스 제공을 통해 선구매 후결제 시스템을 도입하여

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비자, 마스터카드와 같은 네트워크 사업자에게 나가는 수수료를 그대로 가지고 오는 전략도 취하고 있습니다.

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'20.4분기 실적 리뷰!

1. 페이팔/벤모 결제금액

자료출처 : 하나금융투자

'20.4분기 페이팔 결제금액은 전년동기대비 36% 증가하였습니다.

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자료출처 : 하나금융투자

'20.4분기 Venmo(벤모)의 결제금액은 전녀동기대비 60% 증가하였습니다.

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2. 활성계정수

자료출처 : 하나금융투자

'20.4분기 기준 페이팔 활성계정수는 3.77억 개를 달성하였고,

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순신규 활성계정수는 전년동기대비 72% 증가한 1.6천만 개가 추가되었습니다.

3. 매출액 / EPS

 

자료출처 : 페이팔 홈페이지

'20.4분기 매출액은 23% 증가, 20년 전체로는 22% 증가하여

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연간 매출액 214억 달러를 달성 하였습니다.

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자료출처 : 페이팔 홈페이지

'20.4분기 GAAP EPS는 208% 증가,

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20년 전체로는 71%가 증가한 3.54$를 기록하였습니다.

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자료출처 : 시킹알파 홈페이지

4분기 실적발표후 주가가 크게올라 2.5(금) 종가기준 주당 269.44 달러를 기록하고 있습니다.

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온라인 결제시장을 넘어, 오프라인, 국제송금, 크로스보더 결제, 암호화폐 거래/결제까지 무섭게 사업을 확장하고 있습니다.

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앞으로 페이팔의 움직임을 잘 지켜봐야 겠습니다.

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모두들 성공투자 하세요. 화이팅!