2020.7.18 생각의 전환, 플랫폼기업 투자! (#1. 나스닥증권거래소)
안녕하세요. 밤토리 입니다~^^
오늘은 "플랫폼 기업 투자하기" 1편으로 나스닥 증권 거래소를 운영하는 NASDAQ OMX 그룹에 대해서 살펴볼까 합니다!
나스닥 OMX 그룹은?
1. 미국 나스닥 거래소 운영
자료출처 : 미래에셋대우증권
NASDAQ OMX 그룹은 하이테크 및 인터넷 기업이 주로 상장되어 있는 나스닥 증권거래소를 운영하는 회사 입니다.
2. 미국 옵션거래소(ISE) 및 유럽 7개국 증권거래소 운영
자료출처 : nasdaq.com
또한, 미국 나스닥 거래소 뿐만 아니라 미국 옵션거래소(ISE), 유럽 7개 국가에 증권 거래소 등을 운영하고 있습니다.
3. 나스닥 그룹 주가
자료출처 : cnbc.com
미국 나스닥시장에 상장되어 있으며, 20/7/17(금) 종가 기준 주당 128.44$를 기록하고 있습니다.
차트를 보면2012년 이후 꾸준히 우상향한 모습을 확인할 수 있습니다.
자료출처 : cnbc.com
NDAQ(파랑)과 ICE*(녹색)를 비교해 보면 최근 5개년 평균 NDAQ의 주가가 조금 더 아웃퍼폼 했으며, 특히 2020년 들어서 나스닥 시장의 무서운 상승과 궤를 같이하며 ICE를 크게 따돌리고 있습니다.
시가총액에서는 NDAQ이 $21.1B로 ICE(International Exchange) 시가총액 $51.3B의 절반이 채 되지 않습니다.
* ICE(International Exchange) : 뉴욕 증권거래소(NYSE) 등을 운영하는 회사
나스닥 그룹 사업구조 살펴보기!
자료출처 : nasdaq.com
나스닥 IR 자료를 보면 크게 4가지 사업으로 구분된다고 표시되어 있습니다.
1.[ Market Technology] : 마켓 오퍼레이터로써 지원
- 소프트웨어 수익 등 / 매출비중 12%
2. [Information Services] : 투자데이터 & 분석, 지수, 마켓 데이터를 제공
- 지수관련 수익 등 / 매출비중 30%
3. [Coporate Services] : 증권 상장 및 유지 서비스, 기업 솔루션 제공
- 신규상장, 유지 수수료 등 / 매출비중 18%
4. [Market Services] : 매매 및 청산 관련된 서비스 제공
- 거래 수수료 등 / 매출비중 40%
1. Market Technology (소프트웨어 수익 등)
자료출처 : nasdaq.com
4개 사업부문 중에 매출 비중은 12%로 가장 작으며, 마진율도 10%대로 가장 작습니다.
자료출처 : nasdaq.com
마켓 오퍼레이터로써 지원하는 해당 사업 매출액은 꾸준히 증가하였으나, 20.1분기에 전분기 대비 약 17% 감소 하였습니다.
2. Information Services (지수관련 수익 등)
자료출처 : nasdaq.com
매출비중 30%로 두번째로 높으며, 마진율은 64%로 전체 사업부중에 가장 높은 수준을 유지하고 있습니다.
자료출처 : nasdaq.com
세부 사업을 살펴보면 Index(지수) 관련 사업의 매출이 20.1분기 크게 증가하였으며, 전체 비중은 Index 보다는 Market Data 사업이 더 큰 것 확인 할 수 있습니다.
3. Corporate Services (신규상장, 유지 수수료 등)
자료출처 : nasdaq.com
4개 사업부문 중에 매출비중 18%로 세번째이며, 마진율은 35%로 역시 전체 사업부중에 세번째 수준을 유지하고 있습니다.
자료출처 : nasdaq.com
세부사업별 매출을 보면 IPO를 통해 신규기업이 상장할때 부과하는 상장수수료와 나스닥에 상장해 있는 기업이 지불하는 유지 수수료가 Listing Services로 판단되는데, 크지는 않지만 조금씩 증가하고 있습니다.
4. Market Services (거래 수수료 등)
자료출처 : nasdaq.com
4개 사업부문 중 매출비중 40%로 가장 높으며, 마진율은 63%로 Information Services(지수 관련 사업 등)와 더불어 높은 수준을 유지하고 있습니다. 나스닥 OMX 그룹의 캐쉬카우로 보이네요.
자료출처 : nasdaq.com
20. 1분기 실적을 보면 Cash Equity Trading(주식거래) 매출액과 Equity Derivatives Trading & Clearing (파생상품거래) 매출액이 크게 증가한 것을 알 수 있습니다.
자료출처 : nasdaq.com
주식거래 매출액을 미국과 유럽으로 구분해 보면 19년에는 미국 60 : 유럽 40 정도였으나,
20.1분기 미국거래소(나스닥)의 매출이 크게 증가하여 미국 65:유럽 35 정도 비중을 차지하고 있습니다.
자료출처 : nasdaq.com
파생상품 거래 매출액의 경우도 주식거래와 비슷하게 20년 1분기 크게 증가하였으며, 미국 88 : 유럽 12 비중을 차지하고 있습니다.
* 16년 미국 ISE 옵션거래소를 11억 달러에 인수하여 운영중에 있음
나스닥 그룹 재무정보 요약!
1. 매출액/영업마진율/EPS
자료출처 : nasdaq.com
* LTM이란 Last Twelve Month로 최근 12개월을 말합니다.
1. 매출액 : 최근 5개년 평균(CAGR) 4% 성장
2. 영업마진율 : '16년대비 4%p가 증가한 50%를 달성
3. Diluted EPS : 최근 5개년 평균(CAGR) 12% 성장
2. NDAQ의 배당금
자료출처 : nasdaq.com
1. 배당주기 : 분기배당 (3월, 6월, 9월, 12월)
2. 배당금 : 분기당 $0.49 (연 $1.96)
3. 시가배당률 : 1.55%
4. 배당성향 : 29.39%
5. 배당성장 : '12년 분기당 $0.13 -> '20년 분기당 $0.49 (8년간 260% 증가)
투자 포인트!
1. QQQ대비 높은 주가상승률/낮은비용/높은배당
자료출처 : cnbc.com
대표적인 나스닥100 추종 ETF인 QQQ(녹색)과 NDAQ(파랑)의 장기주가 차트를 비교해보면, 대부분의 기간에서 NDAQ(파랑)이 아웃퍼폼 한 것을 알 수 있습니다 (주가 상승률 NDAQ 승!)
자료출처 : 토리부부 편집
QQQ의 경우 ETF이기에 연간 운영보수에 0.2%가 발생하지만 NDAQ의 경우는 주식이기에 운영보수가 없으며, 시가 배당률의 경우도 NDAQ이 QQQ보다 0.93%가량 높습니다. (운용비용, 배당률 NDAQ 승!)
2. 꾸준한 IPO 증가 및 세계 최고 거래량
자료출처 : pwc
pwc에서 발간한 '2019 해외 IPO 안내' 자료를 보면 '19. 2분기 기준 HkEx(홍콩 증권거래소)가 38개로 1위, 나스닥이 36개로 IPO 2위 인 것을 알 수 있습니다.
나스닥의 경우 NYSE(뉴욕증권거래소)에 비해 높은 IPO 실적을 기록하고 있으며, 앞으로도 이 추세는 이어지지 않을까 개인적으로 생각합니다.
자료출처 : pwc
'19. 6월말 연중 거래량을 봤을때 나스닥이 NYSE와 중국 선전증권거래소를 제치고 1위를 기록하고 있습니다.
현재 거래규모는 아직 NYSE에 비해 작아도 점점 세계 1위 거래소를 향해 달려가는 나스닥이 아닌가 싶습니다.
최근 나스닥 시장이 워낙 잘 나가다 보니 나스닥 지수나 개별기업에 대한 투자도 좋지만 거래소(플랫폼)에 투자하는 건 어떨까 하고 공부 차원에서 자료를 좀 정리해 봤습니다.
나스닥 홈페이지 자료가 영어다 보니 제가 잘못이해 하거나 번역한 내용이 있을 수도 있을 것 같아요^^;
NYSE(뉴욕증권거래소)을 운영하는 ICE, 시카고 상품거래소를 운영하는 CME, 최근 무섭게 성장하고 있는 전자거래 플랫폼 MKTX 등 비슷한 비즈니스를 하는 회사들과 자세히 비교해 보지 못했는데 시간이 날때마다 하나씩 분석해서 소개해 볼까 합니다.
* 해당 내용은 투자추천이 아니며 개인적인 기록입니다.
모두들 성공투자 하세요. 화이팅!!